石家庄保温护角专用胶 【展恒基金周报】全球通胀重燃，市场分歧加剧

（来源：展恒基金网）石家庄保温护角专用胶

本周热点

本周（5.11-5.17）央行发布季度货币政策执行报告，次明确引隔夜利率运行在政策利率附近，并警惕输入型通胀；A股冲回落，上证指数周跌2.12，通信、电子相对抗跌，有金属等周期板块承压。中美层互动（特朗普访华、经贸磋商）短暂提振风险偏好，但实质成果待观察。

海外面，美国4月CPI同比飙升至3.8，市场降息预期逆转，开始定价年底加息；凯文·沃什正式接任美联储主席，释放“利率久”信号。美元指数走强，10年期美债收益率突破4.72，黄金白银遭遇重挫，沪银暴跌11，现货黄金失守4600美元。韩国股市因芯片股暴跌触发熔断，加剧跨资产流动恐慌。

市场表现

（）全球市场

1. 全球股市：本周全球股市出现分化，美股三大股指涨跌不；韩国股市因芯片股暴跌触发熔断，加剧了全球避险情绪。

2. 外汇市场：加息预期逆转动美元指数连续走强，周内从105.3升至106.1上。离岸与在岸人民币均有所走强，但整体仍维持双向波动态势。

3. 债券市场：美债收益率全线飙升，10年期美债收益率突破4.57创近年新石家庄保温护角专用胶，英国和日本的长债收益率也纷纷升至数年来的新。

4. 大宗商品：大宗商品分化明显，黄金白银遭遇重挫，现货黄金失守4600美元，而受地缘冲突支撑的布伦特原油则维持在85美元上位运行。

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（二）A股市场表现

本周A股整体呈“冲回落、分化加剧”格局，三大指数后半周连续调整：

上证指数周跌约1.07

证成指周跌约0.02

创业板指周涨约3.50

申万行业多数收跌石家庄保温护角专用胶，分化为明显。通信板块成为全周强的景气主线；受全球通胀预期升温、美元走强压制大宗商品价格的影响，周期板块大幅承压：

核心涨：电子、基础化工、电力设备、机械设备跌板块：有金属、钢铁、装备

资金流向观察

（）A股整体资金流向

本周交投活跃但资金分歧加剧，全周日均成交额达3.37万亿元，较上周增长约6.66，交投持续活跃。两融余额攀升至28827亿元，较上周增加逾800亿元。然而，全球基金对A股净流出约101.59亿美元，显示外部资金避险情绪升温。

（二）板块资金流向

本周申万行业全部遭遇主力净流出，PVC管道管件粘结胶仅房地产、银行、建筑材料三个板块录得微弱净流入；电子板块以520亿元的净流出额居榜，有金属（-434亿元）、计机（-364亿元）紧随其后，呈现显著成交量下的剧烈分歧特征。

下周关注石家庄保温护角专用胶

下周关注以下变量：

国内宏观：周（5月18日）公布4月工业增加值、社等经济数据，周二LPR报价预计维持不变。

海外经济：周四美联储公布FOMC会议纪要，市场关注加息预期的进步确认；日本同期公布季度GDP及4月CPI。

AI科技：英伟达财报（5月21日）与谷歌I/O大会（5月19-20日）密集落地，是验证AI产业链景气度的关键窗口。

地缘政：普京5月19-20日访华，叠加中东局势反复，需警惕对能源价格和风险偏好的阶段扰动。

基金配置

在当前AI制造主线行情持续演绎、内外资对科技板块分歧加大、周期与消费板块出现轮动迹象的复杂市场格局下，AI啄木鸟为您精选5只基金，兼顾进取与稳健：

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工银核心机遇A（013341）：采用自上而下研判行业景气度与自下而上精选个股相结的策略，主要聚焦上游资源和大周期板块，力争选择景气趋势向好、供给格局稳定的行业。

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景顺长城新能源产业A（011328）：通过自下而上的业化研究分析，臻选新能源产业主题相关的优质上市公司进行布局，聚焦产业链复苏与出口增长逻辑。

银河康乐混A（519673）：在维持生物医药配置比例的基础上，聚焦AI应用和创新药向挖掘个股机会，捕捉AI赋能医疗垂直赛道的产业化红利。

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